专题：重组新规后首单！海光信息拟接纳归拢中科晨曦

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　　一年一度的中期策略会于近期密集举办，这其中深远出什么新信号？

　　5月25日晚间，中科晨曦（603019）与海光信息（688041）同期发布《对于运筹帷幄紧要钞票重组的停牌公告》，其中文牍为抢捏信息本事产业发展新机遇，作念大作念强主业，海光信息正在运筹帷幄由公司通过向中科晨曦全体A股换股股东刊行A股股票的格式换股接纳归拢中科晨曦并刊行A股股票召募配套资金。

　　把柄公告，中科晨曦的经营范围包括电子信息、软件本事开发、酌量、劳动、转让、培训；计较机及外围开拓、软件制造、批发兼零卖；计较机系统集成等。公司全面重构底层芯片、液冷、计较、存储、智算集群、基础软件栈、治理平台，并与AI场景有机适配、和会，加速智能计较劳动千行万业。

　　海光信息的经营范围包括集成电路、电子信息、软件本事开发、酌量、劳动、转让；批发和零卖业，计较机系统集成等。把柄公司2024年年报，海光CPU主要面向复杂逻辑计较、多任务转念等通用处理器诓骗场景需求，兼容国外主流x86处理器架构和本事阶梯，具有优异的系统架构、高可靠性和高安全性、丰富的软硬件生态等上风。

　　截止2025年一季度末，海光信息第一大股东为中科晨曦，持股占总股本比例达到27.96%。截止5月23日，中科晨曦市值905.72亿元，海光信息市值高达3164.12亿元，2家公司市值整个跳跃4000亿元。2021年至2024年，2家公司净利润陆续增长，其中2024年净利润均跳跃19亿元。

　　上述2家公司将于5月26日开市起停牌。把柄申万一级行业，中科晨曦属于计较机行业公司，海光信息属于电子行业公司，均属于申万二级半导体行业。若关连责任顺利激动，本次重组将进一步促进信息产业龙头企业发展，对信息产业方式产生较大影响。

　　下半年开阔乐不雅

　　升势可期

　　近期，中期策略会扎堆举办，券商机构策略共鸣频频暗含着下阶段市集建立的方针，因此眩惑了不少投资者暖热。

　　据证券时报记者不扫数统计，截止当今，已有国泰海通、中信证券、开源证券、兴业证券、西部证券、浙商证券等机构对2025年下半年A股市集走势及投资策略作出预判，为投资者提供了前瞻性指点。

　　全体来看，大多半机构觉得2025年中国经济在计谋的缓助下将陆续向好，新旧动能转念加速，科技革命、高端制造、数字经济等畛域成为经济增长的中枢驱能源。因此，他们对成本市集下半年开阔持乐不雅作风，并觉得A股在计谋红利与产业升级的双重共振下，有望企稳朝上。

　　兴业证券示意，中国成本市集平坦大路，觉得A股有望呈现“指数稳，结构牛”的地方。投资策略方面，兴业证券觉得跟着中国对冲计谋逐渐落地，迎来基本面和风险偏好的双重改善，军工科技、新糟塌为代表的成长型投资，不错当作“矛”；红利钞票、黄金，不错当作“盾”。

　　浙商证券示意，瞻望2025年下半年，成本市集将呈现“股债双牛”走势。投资策略方面，股票建立以红利为本，以科技解围。红利板块可能受益于公募新规后的建立方针调治，科技板块受益于中好意思关系的阶段性改善，在局部阶段可能有较强逾额收益。

　　西部证券指出，相较于将来现款流，投资者会更青睐即期净钞票。投资策略方面，泛公用事迹、银行等“中特估”行业盈利智力保持褂讪，估值相抵糟塌有清醒上风；跟着AI产业发展，以算力基建为代表的“科特估”盈利智力有望权臣普及。

　　有群众指出，部分券商在本年重启中期策略会，可视为市集信心逐渐收复的积极信号。跟着经济环境改善、成本市集回暖，券商旨在通过策略集聚首展示磋磨效果，在强化存量客户投资信心的同期，进一步眩惑潜在投资者暖热，为市集注入更多活力与动能。

　　两大干线获重心暖热

　　从上文的分析发现，以红利、科技为主的两大投资干线取得机构重心暖热。勾通市集发扬来看，进入5月份以来（截止5月23日），当作红利板块的代表——申万一级银行指数，5月以来的涨幅达到6.01%；其间深证科技100指数、深证科技指数分辨上升4.34%、3.87%，均跑赢同期沪深300指数。不外AI算力板块发扬一般，万得AI算力指数月内累计下落2.5%以上。

　　单家公司层面，银行板块中，宁波银行、浦发银行、青岛银行等5家公司本月涨幅均跳跃10%。AI算力见解股分化清醒，新易盛、中际旭创、超讯通讯等本月涨幅均跳跃5%。

　　宁波银行（002142）月内涨幅位居银行板块之首，达到13.14%。自4月以来，该公司取得180家机构调研。

　　西部证券示意，央行等四部门纠合召开科技金融激动会，明确条件普及科技畛域信贷投放，激动股权投资及并购贷款试点。宁波银行在其2024年年报中示意，将完善科技金融劳动体系，强化科创畛域金融缓助，为科技型企业、初创型企业提供专项计谋和专项产物劳动。在最新调研纪要中，公司示意加速科技转型，赋能经营治理。

　　青岛银行（002948）月内涨幅达到11.45%，4月以来公司取得30余家机构调研。公司深耕科技金融，以革命推动科技金融发展，初步搭建隐藏企业全生命周期的科创产物体系。截止2024年末，公司科技金融贷款余额187.3亿元，增速46.73%。

　　新易盛（300502）本月涨幅高达29.11%，4月以来公司取得近百家机构调研。公司已生效推出业界最新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块产物，高速光模块产物组合涵盖VCSEL/EML、硅光、薄膜磷酸锂等本事科罚决策。

　　华创证券示意，公司多个产物进入功绩开释周期，产物及客户结构进一步优化。

　　13只“错杀”的联贯

　　分成绩优算力股出炉

　　上文说起的银行、AI算力板块中，部分公司跑输大盘，以至不乏一些优质公司被“错杀”的情形。举例，银行板块中，中国银行、工商银行5月以来（截止5月23日）的涨幅不及1%；把柄Wind见解中的AI算力板块来看，近40只个股5月以来股价下落。

　　据证券时报·数据宝统计，勾通Wind AI算力见解股，5月以来股价下落、2025年及2026年机构一致预测净利润增幅均跳跃20%，且2023年、2024年均开展分成（含已宣告）的公司仅有13家。

　　按照跌幅排序，奥飞数据、云赛智联、滋润科技3家公司跌幅跳跃10%。

　　奥飞数据（300738）5月以来跌幅接近16%，公司获机构一致预测2025年及2026年净利润增幅均有望跳跃50%。

　　在算力布局方面，公司有序激动河北怀来数据中心项磋磨土建智力。该格式位于京津冀国度算力环节节点的张家口集群中枢区域，盘算建成一座1.5万个机柜的大型数据中心，将与公司在京津冀地区的其他数据中心酿成有机的区域联动。截止2024年12月末，公司已参加运营的自建自营数据中心总机柜数跳跃4.3万个。

　　云赛智联（600602）5月以来跌幅跳跃12%，公司围绕AI发展干线，从智算中心开发、算力平台劳动、垂类模子诓骗、法度盘算等层面布局东谈主工智能产业；公司投资开发的松江智算中心格式是“上海算力”开发的攻击构成部分，被列入《2024年上海市紧要工程清单》。

　　滋润科技（300442）获机构一致预测2025年净利润增幅有望跳跃50%。公司示意，最近两年，公司以内生发展为主，一共新增托付了6栋算力中心，整个约240MW，本年相对明确的托付还有5栋算力中心，整个约420MW。将来两年公司将启动涉足外延式发展、横向并购，这一块也可能会新增托付。公司京津冀园区、长三角园区、大湾区园区已托付的和行将托付的算力中心沿途取得投产订单。

　　值得阻止的是，上述13家公司，连年来均积极开展分成，滋润科技2022年至2024年股息率陆续跳跃1%；光迅科技、英维克往日3年股息率均不低于0.5%。

　　自4月以来，有7家公司获机构调研，除通富微电以外，紫光股份、光迅科技、英维克等共6家公司均取得10家以上机构调研。

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包袱裁剪：韦子蓉