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开端：东证养殖品商讨院
二季度铜价瞻望与策略
宏不雅角度，阛阓赓续来去好意思国滞胀预期，重叠好意思联储降息预期或徐徐增强，臆测二季度好意思元指数将相对偏弱开动，国内与欧洲受战略刺激及预期影响，臆测经济数据将旯旮改善，总体上看，宏不雅成分对二季度铜价将赓续酿成撑执。
基本面角度，矿端偏紧预期料将延续，印尼矿回想阛阓恐令铜精矿加工费止跌企稳，但加工费出现赫然回升尚需时日，矿紧到冶真金不怕火端主动减产预期发酵仍有空间，二季度要点关心国外冶真金不怕火厂主动减产情况，可能对阛阓预期酿成新一轮鼓舞。二季度废铜受战略与外部环境影响，短期难以出现赫然转松趋势，高铜价可能蛊惑一部分渠说念库存开释，但影响相对有限。需求端将成为二季度截至铜价涨幅的中枢成分，国内末端需求存在分化，电力行业订单收复相对偏安谧，二季度有待阐述订单旯旮徐徐改善，家电与其他C端需求仍需要靠战略刺激加码撑执。二季度供给端最详情问题在于好意思国关税预期将赓续鼓舞国外库存往好意思国流动，从而任意区域供需均衡，二季度国内净入口料将着落，国内总供给或相对转弱，从而鼓舞库存赓续去化为主，咱们以为库存去化弹性会受到需求端截至。
轮廓而言，咱们以为2-4月份铜价延续颤动上行趋势可能性更大，策略上偏多念念路对待，然则，铜价淌若出现热诚面鼓舞大涨则需要严慎对待，二季度沪铜筹画价钱8.3万元/吨。
套利策略提议关心沪铜跨期正套，要点关心都备价钱对价差转折影响。
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背负裁剪：李铁民